Alleima (OTC: SAMHF) ही एक तुलनेने नवीन कंपनी आहे कारण ती सॅंडविक (OTCPK:SDVKF) (OTCPK:SDVKY) पासून 2022 च्या उत्तरार्धात बाहेर पडली होती. सँडविकपासून अल्लेमा वेगळे केल्याने प्रथम कंपनीला ओळखता येईल- विशिष्ट धोरणात्मक वाढीची महत्त्वाकांक्षा आणि केवळ मोठ्या सँडविक गटाचे विभाजन नाही.
अलेमा प्रगत स्टेनलेस स्टील्स, विशेष मिश्र धातु आणि हीटिंग सिस्टमची निर्माता आहे.एकंदर स्टेनलेस स्टीलचे बाजार दरवर्षी 50 दशलक्ष टन उत्पादन करत असताना, तथाकथित "प्रगत" स्टेनलेस स्टीलचे क्षेत्र दरवर्षी केवळ 2-4 दशलक्ष टन आहे, जेथे अलेमा सक्रिय आहे.
विशेष मिश्र धातुंची बाजारपेठ उच्च दर्जाच्या स्टेनलेस स्टीलच्या बाजारपेठेपासून वेगळी आहे कारण या बाजारपेठेत टायटॅनियम, झिरकोनियम आणि निकेल यांसारख्या मिश्र धातुंचाही समावेश आहे.अलेमा औद्योगिक ओव्हनच्या विशिष्ट बाजारपेठेवर लक्ष केंद्रित करते.याचा अर्थ असा की अलेमा सीमलेस पाईप्स आणि स्टेनलेस स्टील पाईप्सच्या उत्पादनावर लक्ष केंद्रित करते, जो एक अतिशय विशिष्ट बाजार विभाग आहे (उदाहरणार्थ, हीट एक्सचेंजर्स, तेल आणि गॅस नाभी किंवा स्वयंपाकघरातील चाकूसाठी विशेष स्टील्स).
अल्लीमा शेअर्स स्टॉकहोम स्टॉक एक्सचेंजवर ALLEI या टिकर चिन्हाखाली सूचीबद्ध आहेत.सध्या फक्त 251 दशलक्ष शेअर्स बाकी आहेत, परिणामी वर्तमान बाजार भांडवल SEK 10 अब्ज आहे.10.7 SEK ते 1 USD च्या सध्याच्या विनिमय दरावर, वर्तमान बाजार भांडवल अंदाजे 935 दशलक्ष USD आहे (मी या लेखात SEK हे मूळ चलन म्हणून वापरेन).स्टॉकहोममध्‍ये सरासरी दैनंदिन ट्रेडिंग व्हॉल्यूम दररोज सुमारे 1.2 दशलक्ष शेअर्स आहे, जे सुमारे $5 दशलक्ष रोख मूल्य देते.
अल्लीमा किमती वाढविण्यात सक्षम असताना, त्याचे नफा कमी राहिले.तिसर्‍या तिमाहीत, कंपनीने फक्त SEK 4.3 अब्ज एवढी कमाई नोंदवली आणि गेल्या वर्षीच्या तिसर्‍या तिमाहीच्या तुलनेत तो सुमारे एक तृतीयांश वाढला असला तरी, विक्री केलेल्या वस्तूंच्या किंमती 50% पेक्षा जास्त वाढल्या, ज्यामुळे एकूण नफ्यात घट.
दुर्दैवाने, इतर खर्चही वाढले, परिणामी SEK 26 दशलक्षचे ऑपरेटिंग नुकसान झाले.अलेमाच्या म्हणण्यानुसार महत्त्वपूर्ण नॉन-रिकरिंग आयटम (सँडविकच्या अलेमाच्या डी फॅक्टो स्पिन-ऑफशी संबंधित स्पिन-ऑफ खर्चासह), अंतर्निहित आणि समायोजित EBIT SEK 195 दशलक्ष होते.गेल्या वर्षीच्या तिसर्‍या तिमाहीच्या तुलनेत हा खरोखर चांगला परिणाम आहे, ज्यामध्ये SEK 172 दशलक्ष एकल वस्तूंचा समावेश आहे, म्हणजे 2021 च्या तिसऱ्या तिमाहीत EBIT फक्त SEK 123 दशलक्ष असेल.हे समायोजित आधारावर 2022 च्या तिसऱ्या तिमाहीत EBIT मध्ये जवळपास 50% वाढीची पुष्टी करते.
याचा अर्थ असा की आपण SEK 154m चा निव्वळ तोटा मिठाच्या दाण्याने घेतला पाहिजे कारण संभाव्य परिणाम ब्रेक इव्हन किंवा त्याच्या अगदी जवळ असू शकतो.हे सामान्य आहे, कारण येथे हंगामी प्रभाव आहे: पारंपारिकपणे, अलेममधील उन्हाळ्याचे महिने सर्वात कमकुवत असतात, कारण उत्तर गोलार्धात उन्हाळा असतो.
हे कार्यरत भांडवलाच्या उत्क्रांतीवर देखील परिणाम करते कारण अलेमा पारंपारिकपणे वर्षाच्या पहिल्या सहामाहीत इन्व्हेंटरी पातळी तयार करते आणि नंतर दुसऱ्या सहामाहीत त्या मालमत्तेची कमाई करते.
म्हणूनच संपूर्ण वर्षाच्या कामगिरीची गणना करण्यासाठी आम्ही फक्त त्रैमासिक निकाल किंवा अगदी 9M 2022 निकाल देखील काढू शकत नाही.
असे म्हटले जात आहे की, 9M 2022 कॅश फ्लो स्टेटमेंट कंपनी मूलभूत आधारावर कशी कार्य करते याबद्दल एक मनोरंजक अंतर्दृष्टी प्रदान करते.खालील चार्ट कॅश फ्लो स्टेटमेंट दाखवतो आणि तुम्ही पाहू शकता की ऑपरेशन्समधून नोंदवलेला रोख प्रवाह SEK 419 दशलक्ष नकारात्मक होता.तुम्ही जवळपास SEK 2.1 बिलियनचे कार्यरत भांडवल जमा देखील पहात आहात, ज्याचा अर्थ असा की समायोजित ऑपरेटिंग रोख प्रवाह सुमारे SEK 1.67 अब्ज आहे आणि भाड्याची देयके वजा केल्यावर फक्त SEK 1.6 अब्ज आहे.
वार्षिक भांडवली गुंतवणूक (देखभाल + वाढ) अंदाजे 600 दशलक्ष SEK आहे, याचा अर्थ पहिल्या तीन तिमाहींसाठी सामान्यीकृत भांडवली गुंतवणूक 450 दशलक्ष SEK असावी, कंपनीने प्रत्यक्षात खर्च केलेल्या 348 दशलक्ष SEK पेक्षा किंचित जास्त.या परिणामांवर आधारित, वर्षाच्या पहिल्या नऊ महिन्यांसाठी सामान्यीकृत विनामूल्य रोख प्रवाह सुमारे SEK 1.15 अब्ज आहे.
चौथी तिमाही अजूनही थोडी अवघड असू शकते कारण अलेमाला अपेक्षा आहे की SEK 150m चा विनिमय दर, इन्व्हेंटरी पातळी आणि धातूच्या किमतींमुळे चौथ्या तिमाहीच्या निकालांवर नकारात्मक प्रभाव पडेल.तथापि, सामान्यतः उत्तर गोलार्धात हिवाळ्यामुळे ऑर्डर आणि उच्च मार्जिनचा जोरदार प्रवाह असतो.मला वाटते की कंपनी सध्याची तात्पुरती हेडविंड कशी हाताळते हे पाहण्यासाठी आम्हाला 2023 पर्यंत (कदाचित 2023 च्या शेवटी) प्रतीक्षा करावी लागेल.
याचा अर्थ असा नाही की अलेमा खराब स्थितीत आहे.तात्पुरती हेडविंड असूनही, मला अपेक्षा आहे की चौथ्या तिमाहीत SEK 1.1-1.2 बिलियनच्या निव्वळ उत्पन्नासह अलेमाला नफा मिळेल, जो चालू आर्थिक वर्षात थोडा जास्त आहे.SEK 1.15 अब्ज ची निव्वळ कमाई सुमारे SEK 4.6 च्या प्रति शेअर कमाईचे प्रतिनिधित्व करते, हे सूचित करते की समभाग कमाईच्या सुमारे 8.5 पटीने व्यापार करत आहेत.
मला सर्वात जास्त कौतुक वाटत असलेल्या घटकांपैकी एक म्हणजे अलेमाचे अतिशय मजबूत संतुलन.सँडविकने तिसर्‍या तिमाहीच्या शेवटी SEK 1.1 अब्ज रोख आणि SEK 1.5 अब्ज चालू आणि दीर्घकालीन कर्जासह, अल्लीमाला फिरवण्याच्या निर्णयात प्रामाणिकपणे वागले.याचा अर्थ निव्वळ कर्ज फक्त SEK 400 दशलक्ष आहे, परंतु Alleima कंपनीच्या सादरीकरणामध्ये भाडे आणि पेन्शन दायित्वे देखील समाविष्ट करते.कंपनीच्या म्हणण्यानुसार एकूण निव्वळ कर्जाचा अंदाज SEK 325 दशलक्ष आहे.मी "अधिकृत" निव्वळ कर्जाचा शोध घेण्यासाठी पूर्ण वार्षिक अहवालाची वाट पाहत आहे आणि मला हे देखील पहायचे आहे की व्याजदरातील बदल पेन्शनच्या तुटीवर कसा परिणाम करू शकतात.
कोणत्याही परिस्थितीत, अलेमाची निव्वळ आर्थिक स्थिती (पेन्शन दायित्वे वगळून) सकारात्मक निव्वळ रोख स्थिती दर्शवण्याची शक्यता आहे (जरी हे कार्यरत भांडवलामधील बदलांच्या अधीन राहते).कंपनी कर्जमुक्त चालवण्यामुळे सामान्य नफ्याच्या 50% वाटप करण्याच्या अलेमाच्या लाभांश धोरणाची देखील पुष्टी होईल.आर्थिक वर्ष 2023 साठी माझे अंदाज बरोबर असल्यास, आम्हाला प्रति शेअर SEK 2.2–2.3 लाभांश पेआउट अपेक्षित आहे, परिणामी लाभांश उत्पन्न 5.5-6% होईल.स्वीडिश अनिवासींसाठी लाभांशावरील मानक कर दर 30% आहे.
अलेमाला खरोखरच बाजाराला त्यातून निर्माण होणारा मुक्त रोख प्रवाह दाखवण्यासाठी थोडा वेळ लागू शकतो, परंतु स्टॉक तुलनेने आकर्षक असल्याचे दिसते.पुढील वर्षाच्या अखेरीस SEK 500 दशलक्ष निव्वळ रोख स्थिती आणि SEK 2.3 अब्जचा सामान्यीकृत आणि समायोजित EBITDA गृहीत धरून, कंपनी तिच्या EBITDA पेक्षा 4 पट कमी असलेल्या EBITDA वर व्यापार करत आहे.मोफत रोख प्रवाह परिणाम 2023 पर्यंत SEK 1 अब्ज पेक्षा जास्त असू शकतात, ज्यामुळे आकर्षक लाभांश आणि ताळेबंद आणखी मजबूत होण्याचा मार्ग मोकळा होईल.
माझे सध्या अलेमा येथे स्थान नाही, परंतु मला वाटते की स्वतंत्र कंपनी म्हणून सँडविकला फिरवण्याचे फायदे आहेत.
संपादकाची टीप: हा लेख एक किंवा अधिक सिक्युरिटीजवर चर्चा करतो ज्यांचा व्यापार प्रमुख यूएस एक्सचेंजेसवर होत नाही.या जाहिरातींशी संबंधित जोखमींबद्दल जागरूक रहा.
आकर्षक युरोप-केंद्रित गुंतवणुकीच्या संधींवरील कृतीयोग्य संशोधनासाठी अनन्य प्रवेशासाठी युरोपियन स्मॉल-कॅप कल्पनांमध्ये सामील होण्याचा विचार करा आणि समविचारी लोकांसह कल्पनांवर चर्चा करण्यासाठी थेट चॅट वैशिष्ट्य वापरा!
प्रकटीकरण: माझ्या/आमच्याकडे वरीलपैकी कोणत्याही कंपनीमध्ये स्टॉक, ऑप्शन्स किंवा तत्सम डेरिव्हेटिव्ह पोझिशन्स नाहीत आणि आम्ही पुढील 72 तासांच्या आत अशा पोझिशन्स घेण्याची योजना करत नाही.हा लेख मी लिहिलेला आहे आणि माझे स्वतःचे मत व्यक्त करतो.मला कोणतीही भरपाई मिळाली नाही (अल्फा शोधण्याशिवाय).या लेखात सूचीबद्ध केलेल्या कोणत्याही कंपनीशी माझे कोणतेही व्यावसायिक संबंध नाहीत.
पोस्ट वेळ: जानेवारी-०९-२०२३